Les marchés mondiaux ont entamé le mois de novembre dans un climat optimiste, portés par les bons résultats des entreprises et l’apaisement des relations commerciales, tout en faisant fi de la décision de l’OPEP de mettre fin aux hausses de production et de l’audience de cette semaine devant la Cour suprême concernant les droits de douane imposés par le président Donald Trump. Suite à la rencontre la semaine dernière entre Trump et le président chinois Xi Jinping en Corée du Sud, la Maison Blanche a annoncé samedi que la Chine lèverait les contrôles à l’exportation sur les terres rares et mettrait fin aux enquêtes visant les entreprises américaines de semi-conducteurs. Cependant, Trump a déclaré que les puces les plus avancées du géant de l’IA Nvidia seraient réservées aux entreprises américaines et ne seraient pas exportées vers la Chine ni vers d’autres pays. Les enquêtes sur le secteur manufacturier d’octobre devraient donner un aperçu de l’activité nationale plus tard dans la journée, dans un contexte de pénurie de données économiques officielles liée à la paralysie gouvernementale en cours, qui devrait atteindre un record de plus de 35 jours cette semaine. L’expiration des aides alimentaires fédérales ce mois-ci est considérée par certains comme une des raisons qui pourraient contraindre les responsables politiques à mettre fin prochainement à ce différend. Malgré les conséquences potentiellement néfastes de la paralysie des services publics au dernier trimestre, le troisième trimestre a été impressionnant pour les entreprises américaines après un début d’année tumultueux. Selon les données de LSEG, la croissance annuelle des bénéfices du S&P 500 au troisième trimestre est désormais estimée à près de 14 %, soit cinq points de pourcentage de plus que les estimations d’il y a un mois et que les prévisions de début d’année. Avec des entreprises comme Palantir et Eastman Chemical qui publient leurs résultats aujourd’hui, la situation semble s’améliorer au-delà du secteur de l’IA, pourtant en pleine expansion. Les contrats à terme sur les indices de Wall Street sont en hausse à l’approche de l’ouverture de lundi, tandis que les prix du pétrole brut restent stables malgré la décision de l’OPEP ce week-end. Les rendements des bons du Trésor ont légèrement baissé par rapport aux sommets de vendredi, tandis que le dollar a atteint son plus haut niveau en trois mois. Vendredi, les présidents des banques centrales ont exprimé leur réticence face à la décision d’assouplir la politique monétaire, et les investisseurs n’intègrent désormais que 68 % de chances d’une nouvelle baisse de 25 points de base en décembre. Insistant une nouvelle fois sur la nécessité d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la Fed, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré dimanche que certains secteurs de l’économie, notamment le marché immobilier, pourraient déjà être en récession en raison des taux d’intérêt élevés. Un événement scruté de près cette semaine est le début, mercredi, des plaidoiries devant la Cour suprême concernant la légalité d’une grande partie des droits de douane imposés par Trump. Même une décision défavorable pourrait se traduire par la simple application de ces droits de douane sous une autre forme législative, mais elle pourrait créer une interruption dans le processus et donner lieu à des remboursements pour les entreprises ayant déjà payé. À l’étranger, l’attention s’est portée sur les enquêtes auprès des entreprises manufacturières, relativement moroses, pour le mois dernier l’euro, le yuan et le yen ayant tous légèrement reculé. Cependant, la plupart des places boursières mondiales étaient en hausse lundi. Dans ma chronique d’aujourd’hui, j’analyse si l’émission obligataire colossale de 30 milliards de dollars réalisée par Meta la semaine dernière pour financer ses investissements massifs dans l’IA est un signe de l’endettement croissant des entreprises dans le contexte du boom technologique et de la concurrence accrue que le Trésor américain doit exercer pour attirer les capitaux d’investissement.
Le point sur les marchés aujourd’hui
Les principaux centres de production asiatiques ont peiné à redémarrer en octobre, selon des enquêtes d’entreprises publiées lundi. La faiblesse de la demande américaine et les droits de douane imposés par la présidence de Donald Trump ont pesé sur les commandes industrielles dans toute la région. Le président Trump a annoncé que les puces les plus avancées du géant de l’intelligence artificielle Nvidia (NVDA.O) seraient réservées aux entreprises américaines et excluraient la Chine et d’autres pays. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré dimanche que certains secteurs de l’économie américaine, notamment le logement, pourraient déjà être en récession en raison des taux d’intérêt élevés, réitérant son appel à la Réserve fédérale pour qu’elle accélère la baisse des taux. Les grandes compagnies pétrolières occidentales profitent pleinement des attaques croissantes contre l’industrie pétrolière russe, tant sur le plan pratique qu’économique, qui ont dopé les marges bénéficiaires du raffinage mondial et atténué les craintes d’une surabondance imminente de l’offre. Consultez le dernier article de Ron Bousso, chroniqueur énergie pour ROI. L’OPEP+ a réussi à la fois à répondre aux attentes du marché et à créer la surprise en acceptant une légère hausse de sa production de pétrole brut pour décembre, avant de marquer une pause pour le premier trimestre de l’année prochaine, écrit Clyde Russell, chroniqueur spécialisé dans les matières premières pour ROI Asia. Les droits de douane imposés par le président Donald Trump, calculés en plusieurs milliards de dollars au titre des différentes catégories prévues par la loi de 1977 sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (IEEPA), ont été évalués jusqu’au 7 septembre. La Cour suprême des États-Unis examine la légalité de ces droits de douane mondiaux, et les arguments devraient être présentés mercredi. La Cour, dont la majorité conservatrice (6 contre 3) a soutenu Trump dans une série de décisions importantes cette année, entend l’appel de son administration après que des juridictions inférieures ont jugé que le président républicain avait outrepassé ses pouvoirs en imposant des droits de douane généralisés en vertu d’une loi fédérale prévue pour les situations d’urgence. Une décision invalidant l’utilisation par Trump de l’IEEPA pour imposer rapidement des droits de douane mondiaux de grande ampleur priverait également le pays d’un outil privilégié pour sanctionner les pays qui s’attirent ses foudres sur des questions politiques non commerciales. Selon des responsables de l’administration, les droits de douane resteront en vigueur, sous une forme ou une autre, même si la justice se prononce contre ces mesures.
Événements à suivre aujourd’hui (Heure de l’Est)
* Enquête S&P Global (09:45) et ISM (10:00) sur l’activité manufacturière américaine en octobre
* Interventions de Lisa Cook, gouverneure de la Réserve fédérale, et de Mary Daly, présidente de la Réserve fédérale de San Francisco ; intervention de Tiff Macklem, gouverneur de la Banque du Canada
* Résultats des entreprises américaines : Palantir, Eastman Chemical, Clorox, IDEXX, Progressive, ON Semiconductor, Coterra, Diamondback, Williams, Loews, Vertex, Hologic, Pinnacle West, SBA, Public Service Enterprise, Simon Property, Realty Income
Reuters
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