L’ACTION D’ALIBABA CHUTE APRÈS UNE LEVÉE DE FONDS IMPORTANTE SUITE À LA VENTE D’ACTIONS LIÉES À L’IA D’UNE VALEUR DE 10,2 MILLIARDS DE DOLLARS A

libaba (9988.HK), le géant chinois de la finance, a vu son chiffre d’affaires chuter de 2008 à 2008., ouvre un nouvel ongletLundi, à Hong Kong, l’action a chuté après le lancement d’une levée de fonds de 10,2 milliards de dollars à prix fortement réduit pour financer les ambitions de la société en matière d’IA, les investisseurs s’inquiétant de la dilution du capital et des risques d’exécution. Le géant du commerce électronique et de l’informatique en nuage a déclaré qu’il vendrait 80 milliards de dollars HK (10,2 milliards de dollars) de nouvelles actions à 112,70 dollars HK chacune, soit une décote de 8,4 % par rapport au cours de clôture de vendredi, pour financer les puces, l’infrastructure d’IA et les modèles. L’intelligence artificielle est devenue le principal moteur de croissance du chiffre d’affaires d’Alibaba, alors même que le commerce électronique stagne, et ses modèles d’IA Qwen figurent parmi les plus populaires en Chine. Malgré cela, certains investisseurs émettent des réserves quant à son succès. « L’ADN d’Alibaba réside dans le commerce électronique, et non dans les technologies de pointe », a déclaré Yang Tingwu, directeur général adjoint de la société de gestion d’actifs Tongheng Investment. « Peu importe les sommes investies dans le matériel d’IA, elle sera probablement devancée par ses concurrents en matière d’innovation technologique. » Ses actions à Hong Kong ont chuté jusqu’à 10,5 %, mais ont réduit leurs pertes dans l’après-midi pour se négocier conformément à la décote offerte. La vente de 710 millions d’actions ordinaires représente 3,6 % du nombre total d’actions en circulation après augmentation. Elle a suscité une forte demande, attirant 28 milliards de dollars de commandes, dont 6 milliards provenant d’investisseurs à long terme et d’investisseurs souverains, ont déclaré trois personnes au courant de la question. Environ 40 % du livre sera destiné aux investisseurs à long terme et aux investisseurs souverains, notamment aux principaux fonds souverains d’Europe, d’Asie et du Moyen-Orient, ont indiqué deux des personnes. Parmi les investisseurs figuraient, selon une source, la Qatar Investment Authority (QIA), le fonds souverain norvégien Norges et Hillhouse. Alibaba, Hillhouse, QIA et Norges n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires. Le président d’Alibaba, Joe Tsai, a acheté 720 000 actions hongkongaises à un prix moyen de 112 HK$ chacune, pour un montant total d’environ 80 millions de HK$, tandis qu’Eddie Wu, le directeur général du groupe, a acheté 350 000 actions hongkongaises à un prix moyen de 111,6 HK$ par action, pour un montant total de 40 millions de HK$, selon les informations publiées par le groupe à la bourse lundi. L’investissement chinois dans l’IA reste encore faible en comparaison. Alors que les ÉtatsUnis et la Chine rivalisent pour la suprématie technologique, les investissements dans l’IA et les infrastructures connexes telles que les centres de données ont atteint des sommets vertigineux. Les géants chinois de l’IA n’investissent toutefois qu’une fraction des sommes dépensées par leurs homologues américains. La plupart des levées de fonds mondiales se font également par le biais d’émissions obligataires massives, une tendance qui commence à mettre à l’épreuve la demande des investisseurs. Le groupe japonais SoftBank a annoncé lundi une émission obligataire de 6,3 milliards de dollars auprès d’investisseurs particuliers, soit sa plus importante opération de ce jour. L’émission d’actions d’Alibaba est la plus importante augmentation de capital jamais réalisée par une société cotée à Hong Kong et la troisième plus importante au niveau mondial cette année après les émissions de près de 85 milliards de dollars d’Alphabet (GOOGL.O), et 20 milliards de dollars d’Intel (INTC.O). « L’entrée en bourse d’Alibaba qui intervient en même temps que les levées de fonds massives d’Alphabet et d’Intel aux États-Unis prouve que les géants technologiques américains et chinois fonctionnent selon exactement le même plan stratégique », a déclaré Winston Ma, professeur adjoint à la faculté de droit de l’université de New York et ancien responsable de l’Amérique du Nord pour le fonds souverain China Investment Corp. « Les investisseurs souverains mondiaux ne sont pas aveugles aux frictions technologiques entre les États-Unis et la Chine ils les compartimentent », a déclaré Ma, ajoutant qu’ils étaient plus à l’aise avec les problèmes de conformité lorsqu’ils investissaient dans le cloud commercial chinois et les projets d’IA à pondération ouverte plutôt que dans du matériel semi-conducteur soumis à des restrictions. L’une des raisons de la modération des dépenses chinoises est le manque d’accès aux produits de Nvidia (NVDA.O), Les puces d’IA les plus avancées sont bloquées par les restrictions américaines à l’exportation. Cela a incité les entreprises chinoises à développer des modèles d’IA et une infrastructure plus efficaces, nécessitant moins de puissance de calcul et de capitaux. Cette émission d’actions intervient une semaine après qu’Alibaba a annoncé un bénéfice net trimestriel en baisse de 75 % par rapport à l’année précédente, principalement en raison des dépenses liées à l’IA. Soulignant à quel point l’IA est devenue une priorité clé, Alibaba a séparé cette année ses activités liées à l’IA de son activité cloud, la nouvelle unité étant dirigée par le PDG Eddie Wu. En plus de se positionner comme un partenaire clé en matière d’IA pour les entreprises opérant en Chine, elle prépare l’introduction en bourse de sa filiale de fabrication de puces T-Head et développe des agents d’IA reliant les services de son vaste écosystème, notamment le shopping, la livraison de repas, les voyages et les divertissements. < Le dollar américain oscillait lundi près de ses plus bas niveaux depuis plusieurs mois sur un marché perturbé par la promesse du Trésor américain de racheter davantage d'obligations à long terme, tandis que les opérateurs attendaient des détails sur les sanctions contre l'Iran et les discours politiques prévus cette semaine aux ÉtatsUnis et au Japon. Les tensions commerciales ont pesé sur le dollar canadien, qui s'est affaibli de 0,5 % pour s'établir à 1,384 dollar canadien par dollar américain, après que Washington a imposé des droits de douane de 50 % sur les produits canadiens, le Canada ripostant de la même manière. Le dollar ayant fortement chuté ces derniers jours, l'euro s'échangeait à 1,1664 $, en légère baisse sur la journée, mais à portée de son plus haut niveau des trois derniers mois atteint la semaine dernière. La livre sterling s'est légèrement affaiblie à 1,3627 dollar, mais est restée proche de son plus haut niveau des six derniers mois, à 1,3675 dollar, également atteint vendredi. Le yen japonais s'est légèrement déprécié à 159,21 pour un dollar. Le dollar a enregistré dimanche sa plus forte baisse hebdomadaire face au bitcoin en près de trois ans et demi, et il a fortement chuté face à l'or en raison des craintes ravivées que la devise ne souffre si les États-Unis tentent de contenir les rendements. Les rendements à long terme ont progressé à l'échelle mondiale en raison d'une combinaison de facteurs : des perspectives de croissance économique solides, des anticipations d'inflation croissantes et des inquiétudes concernant l'explosion de la dette souveraine. Bessent doit tenir une conférence de presse à 17h00 GMT après avoir menacé l'Iran de « sanctions les plus sévères de l'histoire », les marchés se demandant s'il ciblera également la Chine. Le ministre iranien des Affaires étrangères a rejeté la menace de nouvelles sanctions américaines, la qualifiant de signe de désespoir. Les acteurs du marché espèrent également obtenir des éclaircissements sur les perspectives des taux d'intérêt américains lorsque le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, prendra la parole vendredi à Jackson Hole, dans le Wyoming. Il devra également répondre à des questions concernant les rachats d'actions du Trésor. « Modifier radicalement sa communication et fournir des orientations plus claires pourrait le faire passer pour redevable envers le Trésor et, par conséquent, nuire à sa crédibilité. S’il campe sur ses positions et reste discret sur son point de vue concernant l’action de la Fed, il risque de déclencher de nouvelles ventes d’obligations », a déclaré Derek Halpenny, responsable de la recherche sur les marchés mondiaux EMEA et les valeurs mobilières internationales chez MUFG. L'intervention de Ryozo Himino, vice-gouverneur de la Banque du Japon, jeudi, sera également scrutée de près, en prélude à la réunion de politique monétaire du mois prochain. Les investisseurs seront notamment attentifs à sa réaction face à une évolution des anticipations du marché qui favoriserait une accélération du rythme des hausses de taux.