Les marchés mondiaux sont confrontés à une forte volatilité après que le président Donald Trump a promis d’imposer des droits de douane à huit pays européens jusqu’à ce que les États-Unis soient autorisés à acheter le Groenland, injectant ainsi une nouvelle incertitude commerciale alors que les actions ont chuté et que le dollar s’est globalement affaibli. Trump a déclaré qu’il imposerait un droit de douane supplémentaire de 10 % à l’importation à compter du 1er février sur les marchandises en provenance du Danemark, de la Norvège, de la Suède, de la France, de l’Allemagne, des Pays-Bas, de la Finlande et de la Grande-Bretagne, qui passera à 25 % le 1er juin si aucun accord n’est conclu. Dimanche, les principaux États membres de l’Union européenne ont dénoncé les menaces de droits de douane concernant le Groenland comme un chantage. La France a proposé de répondre par une série de contre-mesures économiques inédites. L’euro s’est raffermi de 0,26 % à 1,1628 dollar après avoir initialement chuté à son plus bas niveau depuis novembre, les investisseurs ayant massivement vendu du dollar, ce qui a soutenu d’autres devises concurrentes majeures. Sur les marchés européens, les contrats à terme sur l’EUROSTOXX 50 et le DAX ont tous deux reculé de 1,1 %. Au Japon, le Nikkei (N225) a baissé de 1,1 %., a chuté de 1 % en raison de la persistance d’un sentiment d’aversion au risque. L’euro atteint un nouveau plus bas en sept semaines en début de séance, sur fond d’inquiétudes liées au Groenland. « Les espoirs que la situation tarifaire se soit calmée cette année ont été anéantis pour le moment et nous nous retrouvons dans la même situation qu’au printemps dernier », a déclaré Holger Schmieding, économiste en chef de Berenberg. Les droits de douane massifs imposés par Trump en avril 2025, dans le cadre de son « Jour de la Libération », ont provoqué une onde de choc sur les marchés. Les investisseurs ont ensuite largement ignoré les menaces commerciales américaines au cours du second semestre, les considérant comme du bruit de fond et se félicitant des accords conclus par Trump avec la Grande-Bretagne, l’UE et d’autres pays. Bien que cette accalmie soit peut-être terminée, les mouvements de marché de lundi pourraient être freinés par le constat que le moral des investisseurs a été plus résilient que prévu en 2025 et que la croissance économique mondiale est restée sur la bonne voie. Les marchés américains étant fermés lundi pour le Martin Luther King Jr. Day, la réaction de Wall Street a été retardée. Les contrats à terme sur les actions américaines ont reculé de 0,7 % en début de séance asiatique. Le marché au comptant des bons du Trésor était fermé, mais les contrats à terme sur 10 ans ont progressé d’un point. Les implications pour le dollar étaient moins claires, bien que la devise américaine ait globalement baissé lundi. Elle demeure une valeur refuge, mais pourrait également subir les conséquences de la position centrale de Washington dans les tensions géopolitiques, comme ce fut le cas en avril dernier. La faiblesse du dollar a soutenu le yen et le franc suisse, valeurs refuges. Le bitcoin, indicateur de risque, a chuté de près de 3 % à 92 602,64 $. « On pourrait penser que les droits de douane menacent l’Europe, mais en réalité, c’est le dollar qui en subit le plus les conséquences, car je pense que les marchés intègrent déjà la hausse des primes de risque politique sur le dollar américain », a déclaré Khoon Goh, responsable de la recherche Asie chez ANZ. Capital Economics a indiqué que le Royaume-Uni et l’Allemagne étaient les pays les plus exposés à la hausse des droits de douane américains. Selon ses estimations, un droit de douane de 10 % pourrait réduire le produit intérieur brut de ces économies d’environ 0,1 %, tandis qu’un droit de 25 % pourrait amputer la production de 0,2 % à 0,3 %. Les marchés boursiers européens sont proches de leurs records historiques. Le DAX allemand (.GDAXI) et le FTSE londonien (.FTSE) ont progressé de plus de 3 % ce mois-ci, surperformant le S&P 500 (.SPX), qui affiche une hausse de 1,3 %.
DES POINTS CHAUDS PARTOUT
Le différend concernant le Groenland n’est qu’un des points chauds. Trump a également envisagé d’intervenir dans les troubles en Iran, tandis que la menace de poursuites contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a ravivé les inquiétudes quant à l’indépendance de la banque centrale américaine. Dans ce contexte, l’or, valeur refuge, a bondi, gagnant plus de 1 % lundi pour atteindre un record de 4 689,39 dollars l’once. Le métal jaune a progressé de près de 8 % en janvier, après une hausse de 64 % l’an dernier. Compte tenu des récentes attaques de Trump contre la Réserve fédérale, une escalade avec l’Europe pourrait accentuer la pression sur le dollar si elle renforce les inquiétudes quant à la crédibilité de la politique américaine, a déclaré Kallum Pickering, économiste en chef chez Peel Hunt. « Cette situation pourrait être amplifiée par une volonté, notamment chez les Européens, de rapatrier leurs capitaux et de se détourner des actifs américains, ce qui pourrait également peser sur les valorisations élevées du secteur technologique américain », a-t-il ajouté. L’enquête annuelle du Forum économique mondial sur la perception des risques, publiée avant sa réunion annuelle de Davos la semaine prochaine, à laquelle participera Trump, a identifié la confrontation économique entre les nations comme la principale préoccupation, remplaçant ainsi les conflits armés.
Reuters
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