À l’approche des élections locales américaines de mardi, les actions ont fortement chuté par rapport aux sommets atteints lundi, notamment en raison de la baisse de 6 % du cours de Palantir suite à la publication de ses résultats et avant les audiences de la Cour suprême de mercredi sur la légalité de certains droits de douane américains. Malgré des prévisions de revenus supérieures aux attentes et satisfaisantes, la mauvaise réaction des marchés face à la mise à jour des informations de Palantir, fleuron de l’IA et de l’analyse de données, dont l’action a plus que doublé cette année grâce à l’engouement pour l’IA et à la demande des secteurs public et privé, a ravivé les inquiétudes concernant les valorisations excessives et les exigences toujours plus élevées pour impressionner. Même l’idée d’un ralentissement de la croissance des revenus peut être alarmante pour une action affichant un ratio cours/bénéfice prévisionnel à 12 mois exorbitant de 246, soit plusieurs fois celui du géant de l’IA Nvidia (33). De plus, les PDG de Morgan Stanley et de Goldman Sachs ont averti que les marchés boursiers mondiaux pourraient se diriger vers une correction. Alors que les responsables de la Fed restent ambigus quant à une nouvelle baisse des taux cette année, malgré la contraction persistante de l’activité manufacturière américaine le mois dernier, les données de la Fed sur les prêts ont révélé une forte accélération de la demande de prêts aux entreprises, notamment des grandes et moyennes entreprises, au troisième trimestre, un niveau jamais atteint depuis près de trois ans. Cette situation remet en question la pertinence de nouvelles baisses de taux. Ce contexte a accentué les craintes liées aux bénéfices et aux valorisations, qui se sont propagées sur les marchés mondiaux. Les contrats à terme sur les indices de Wall Street ont chuté de plus de 1 % avant l’ouverture de mardi, et les bourses mondiales étaient également dans le rouge. AMD, Super Micro, Amgen et Pfizer figuraient en tête de l’agenda du jour. Peut-être en partie liés à Palantir, les cryptomonnaies ont également souffert de cette aversion au risque, et le Bitcoin a chuté à son plus bas niveau en plus de quatre mois. Attirés par la chute des marchés boursiers et l’indice ISM de lundi, les rendements des bons du Trésor ont reculé, tandis que le dollar a connu des fluctuations plus importantes. Le yen japonais a fortement progressé après que la nouvelle ministre des Finances, Satsuki Katayama, a mis en garde contre une faiblesse excessive du yen et a déclaré que le gouvernement suivait la situation avec « une extrême urgence ». La livre sterling a chuté à son plus bas niveau depuis plus de six mois face au dollar, suite à un discours inhabituel de la ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, avant la présentation du budget. Ce discours a laissé présager un resserrement de la politique budgétaire et une hausse des impôts prévus plus tard ce mois-ci, encourageant les spéculations sur une compensation par des baisses de taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre, qui se réunit cette semaine. Le dollar australien a également reculé après que la Banque de réserve d’Australie a maintenu son taux directeur inchangé, comme prévu, et a mis en garde contre un nouvel assouplissement monétaire. Cette soudaine vague de doutes sur les marchés et la forte volatilité de mardi, qui ont ramené l’indice VIX au-dessus de sa moyenne de long terme, autour de 20, font suite à une nouvelle journée d’activité intense à Wall Street, marquée par de nombreuses fusions-acquisitions et des investissements importants dans l’intelligence artificielle. L’action Amazon a bondi de 4 % après l’annonce d’un accord de 38 milliards de dollars avec OpenAI, permettant au créateur de ChatGPT d’exécuter et de faire évoluer ses charges de travail d’IA sur l’infrastructure cloud d’Amazon Web Services. En revanche, l’action Kimberly-Clark a chuté de 15 % après que le géant des biens de consommation a annoncé le rachat du fabricant de Tylenol, Kenvue, pour plus de 40 milliards de dollars. L’action Kenvue a quant à elle progressé de 12 %. Les fusions-acquisitions mondiales ont totalisé 3 500 milliards de dollars au cours des dix premiers mois de 2025, soit une hausse de 38 % par rapport à l’année précédente et le deuxième plus important volume d’opérations jamais enregistré depuis le début de l’année, selon les données de LSEG. Ce fut le mois d’octobre le plus actif depuis 2016. Dans ma chronique d’aujourd’hui, j’analyse les délicates manœuvres politiques auxquelles la Banque d’Angleterre est confrontée autour de la publication, ce mois-ci, du budget annuel crucial du gouvernement, et son impact potentiel sur le calendrier des prochaines baisses de taux d’intérêt.
Le point sur les marchés aujourd’hui
La ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, a ouvert la voie à d’importantes hausses d’impôts afin d’éviter un retour à l’austérité, mardi, présentant son deuxième budget annuel comme un budget de « choix difficiles » visant à préserver les dépenses publiques tout en réduisant la dette britannique. Le président chinois, Xi Jinping, a cherché mardi à développer les investissements mutuels avec la Russie et a réaffirmé l’engagement de Pékin à renforcer ses relations malgré un contexte international « turbulent », ont rapporté les médias d’État chinois. Le fonds souverain norvégien, le plus important au monde, a annoncé mardi qu’il voterait contre la ratification, lors de son assemblée générale annuelle cette semaine, du plan de rémunération proposé par Elon Musk, PDG de Tesla, comprenant des actions d’une valeur pouvant atteindre 1 000 milliards de dollars. Des doutes semblent se faire jour quant aux rendements potentiels que les sept géants de la tech peuvent espérer tirer de leurs dépenses astronomiques en intelligence artificielle, écrit Jamie McGeever, chroniqueur spécialisé dans les marchés pour la ROI. Les importations asiatiques de GNL ont diminué en octobre par rapport au même mois de l’année précédente, la Chine, principal acheteur, prolongeant ainsi une période de faiblesse qui dure depuis un an.L’activité manufacturière américaine s’est contractée pour le huitième mois consécutif en octobre, en raison de la faiblesse persistante des nouvelles commandes et des délais de livraison plus longs imposés par les droits de douane sur les importations. L’indice PMI est néanmoins resté supérieur à 42,3, un niveau que l’ISM considère comme compatible avec une expansion de l’économie globale. L’indicateur des prix payés a quant à lui légèrement reculé à 58,0, un niveau toujours élevé, contre 61,9 le mois précédent.
Événements à suivre aujourd’hui
Résultats des entreprises américaines : AMD, Super Micro, Amgen, Pfizer, Uber, Spotify, Marriott, Apollo, Global Payments, Marathon, Mosaic, Assurant, Archer-Daniels-Midland, AIG, Arista Networks, Live Nation, Aflac, Match, Yum! Marques, Skyworks, Gartner, Waters, Jack Henry, Corteva, Eversource, International Flavors & Fragrances, Axon, Ball, Stanley Black & Decker, Eaton, Henry Schein, Exelon, Martin Marietta, Zoetis.
Reuters
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