LA VENTE MASSIVE D’OBLIGATIONS S’INTENSIFIE ET LES ACTIONS CHUTENT, LES PRIX DU PÉTROLE ALIMENTANT LES CRAINTES D’INFLATION L

es rendements obligataires mondiaux ont atteint de nouveaux sommets importants mardi, alors que la reprise des combats au MoyenOrient a fait grimper les prix du pétrole et que les investisseurs se préparaient à des hausses de taux d’intérêt, exerçant une pression sur les marchés boursiers du monde entier. Le rendement de référence des obligations japonaises à 10 ans a atteint 3 % pour la première fois depuis 1996, faisant grimper les coûts d’emprunt du gouvernement, tandis que les investisseurs s’inquiétaient également de l’augmentation constante de la dette publique. Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2008, dépassant les 5,25 %, tandis que le rendement allemand équivalent a atteint un sommet en 15 ans à 3,36 %. « Je pense qu’il y a maintenant une sorte de sentiment de résignation teinté d’impuissance face à la hausse des taux d’intérêt », a déclaré Ryutaro Kimura, stratège principal chez BNP Paribas Asset Management à Tokyo, à propos de la progression des coûts d’emprunt japonais, qui ont pendant des années constitué un point d’ancrage fiable pour les marchés mondiaux. La hausse des prix du pétrole et la reprise des combats entre les États-Unis et l’Iran alimentent les craintes d’inflation, ce qui est défavorable aux obligations, tandis que le discours prononcé la semaine dernière par le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a incité les investisseurs à revoir à la hausse leurs prévisions concernant une augmentation des taux d’intérêt américains cette année. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans, qui sert de référence pour les prix de toutes les classes d’actifs, a atteint 4,8 %, son plus haut niveau depuis début 2025. « Je pense que la majeure partie de cette vente massive d’obligations est due à une réévaluation de la politique de la Fed », a déclaré Andrew Lilley, stratège en chef des taux chez Barrenjoey, une banque d’investissement basée à Sydney. « Je pense que la Fed va relever ses taux en septembre, et je pense que ce sera au minimum le début d’un cycle de trois hausses de taux. » Les données publiées mardi ont montré que l’inflation dans la zone euro est repassée au-dessus de 3 % en août en raison de la hausse des coûts de l’énergie, renforçant ainsi l’argument en faveur d’une hausse des taux en septembre de la part de la Banque centrale européenne. Les actions s’effondrent face à la hausse des coûts d’emprunt. Les contrats à terme sur les actions américaines ont reculé en raison de la hausse des rendements obligataires et des prix du pétrole, les contrats sur le S&P 500 perdant 0,6 %. L’indice européen STOXX 600 (.STOXX) a également reculé, a baissé de 0,5%. Hang Seng de Hong Kong (.HSI), en baisse de 1 %, la faible performance ayant été accentuée par les débuts peu prometteurs du site de vêtements Shein Global (0625.HK), ses actions ont chuté jusqu’à 10 % mais ont finalement clôturé la journée stable. Selon Aneeka Gupta, stratégiste senior chez WisdomTree, la hausse des rendements pourrait exercer une pression sur les entreprises technologiques qui empruntent massivement sur les marchés obligataires pour financer leurs investissements dans l’IA. « Plus les rendements augmentent, plus la pression s’accentue sur ce secteur, qui est l’un des principaux moteurs de croissance des marchés actions », a-t-elle déclaré. « Je pense que cela explique les répercussions que l’on observe actuellement sur les marchés actions. » La hausse des prix du pétrole a fait grimper les rendements obligataires mondiaux mardi, tandis que la reprise des conflits au Moyen-Orient a assombri les perspectives d’une éventuelle réouverture du détroit d’Ormuz. Le prix du pétrole brut Brent a progressé de 2 % pour atteindre 92,10 dollars, tandis que le prix de référence du gaz naturel en Europe s’est rapproché de son plus haut niveau depuis début 2023. Le président américain Donald Trump a menacé l’Iran de nouvelles frappes après les premiers échanges de tirs depuis un mois. Parallèlement, l’intensification des combats entre la Russie et l’Ukraine a fait grimper les prix du blé à des niveaux proches de leurs plus hauts en trois ans. Le dollar américain s’est redressé mardi, profitant de son statut de valeur refuge alors que les obligations et les actions étaient en baisse. L’euro a reculé de 0,2 % à 1,16 $ et le dollar a progressé de 0,3 % face au yen à 160,14. Les opérateurs estimaient mardi à 65 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre, selon l’outil FedWatch du CME, contre 40% la semaine précédente. Les marchés monétaires anticipaient déjà pleinement une nouvelle hausse des taux de la BCE ce mois-ci.